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或并购重组或相互参股 水泥业频现“合纵连横”

作者:admin发布时间:2022-02-12 20:04

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三家水泥企业

参与天山股份定增

周洋 制图

天山股份2月9日晚披露的定增结果显示,海螺水泥获配10亿元,跃升为公司第三大股东;冀东水泥旗下河北金隅鼎鑫水泥获配5亿元,成为第六大股东;上峰水泥获配3亿元,成为第十大股东。

缘何水泥企业都喜欢“买同行”?并购重组热潮下,此举是财务投资还是战略布局?又将对水泥市场产生怎样的影响?

“这表明了双方合作的态度,也有利于双方未来的市场合作。”在业内人士看来,并购重组或者相互参股,在优化水泥企业产业布局、提升市场竞争力的同时,有利于整个行业深化合作、共同应对风险,提升市场的稳定性。

海螺水泥再度出手

有水泥业界“股神”之称的海螺水泥,在此次天山股份的定增中“出手阔绰”。公告显示,海螺水泥按照13,利来国际最老牌.50元/股的定增价,获配7407.41万股,耗资约10亿元。增发登记完成后,海螺水泥将持有天山股份0.86%股权,成为公司第三大股东。

2月10日,天山股份股价上涨2.52%,报收15.45元。以13.50元/股的定增价计算,海螺水泥此笔投资已浮盈1.44亿元。

在业内看来,海螺水泥参与天山股份定增颇有“强强联合”的意味。“天山股份作为国内大型水泥企业,在水泥行业具有较强的影响力,公司与其进行股权合作,有利于持续做强、做优、做大公司水泥主业,也有利于维护水泥行业的健康有序发展。”对于此次参与定增,海螺水泥在公告中称。

作为水泥行业两大巨头,海螺水泥与天山股份实力相当。新晋“水泥一哥”天山股份坐拥熟料产能约3亿吨、商品混凝土产能约4亿立方米、骨料产能约1.5亿吨。截至2021年6月,海螺水泥熟料产能2.64亿吨,水泥产能3.72亿吨,骨料产能5830万吨,商品混凝土产能420万立方米。

无论是参与定增,拟或举牌,海螺水泥对同行的“偏爱”由来已久,且收益颇丰。以海螺水泥投资冀东水泥为例,在2011年半年报中,海螺水泥首次现身冀东水泥前十大股东榜单,持股约1.37亿股。此后,海螺水泥对冀东水泥持续“买买买”:2012年末,持股量增至2.07亿股;2013年末,进一步增至2.16亿股;2014年末,持股达到2.67亿股,跃居冀东水泥第二大股东。

2015年,冀东水泥股价上扬,海螺水泥择机减持;2017年,海螺水泥将持股全部抛售。海螺水泥2017年年报显示,当年公司通过减持新力金融、青松建化、冀东水泥,实现投资收益高达18.6亿元。

近年来,海螺水泥依然动作不断。2021年12月,公司公告拟斥资17.6亿元参与认购西部建设定增,认购股份完成后,海螺水泥将成为西部建设第二大股东;2021年10月,海螺水泥举牌亚泰集团,成为亚泰集团第二大股东;上峰水泥2021年三季报显示,海螺水泥持股2026.56万股,首次进入公司前十大股东榜,位居第五。

作为总市值超2300亿元的水泥巨头,海螺水泥资金实力雄厚。公告显示,截至2021年6月,海螺水泥货币资金为574.38亿元,净资产1653.48亿元。

“合纵连横”或不断

“接下来水泥企业之间的相互参股,‘大鱼吃小鱼’的并购,会越来越多。未来市场,强者愈强。”前述业内人士表示。

与其他行业相比,为何水泥行业合纵连横态势颇为明显?中国水泥网水泥大数据研究院分析认为,2021年7月新的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》出台后,水泥企业产能扩张受到严格约束。在压减过剩产能和产能置换的背景下,熟料产能新增受到严格限制,龙头企业要想扩大规模、提高行业掌控力,只能通过收购兼并来实现。

天风证券研报显示,政策要求水泥行业2025年标杆产能比重超过30%,未来行业2500吨/日及以下规模产能有望陆续退出,总产能将收缩8.6%以上。碳税叠加减排改造进一步增加小企业成本压力,龙头竞争优势凸显。

事实上,2021年水泥行业并购重组热潮已明显提速。如,冀东水泥通过向金隅集团发行股份的方式,作价136.23亿元购买其所持合资公司金隅冀东水泥47.09%股权并吸收合并合资公司,同时募集配套资金。2022年1月13日,冀东水泥发布增发上市公告书,新增股份1月14日上市,历时5年的金隅冀东水泥战略重组画上圆满句号。

“这是2021年中国资本市场唯一一个当年公告预案、当年实施完成的百亿以上规模的资产重组。”金隅集团董事会工作部表示。通过此次交易,双方水泥资产实现整合,金隅集团在华北地区的业务覆盖能力显著提升。

此外,海螺水泥举牌亚泰集团、上峰水泥收购内蒙古松塔水泥、南方水泥收购杭州大马水泥、天山股份收购新疆博海水泥、海螺水泥收购鸿丰水泥51%股权、华润水泥收购良田水泥51%股权、冀东水泥先后收购代县宏威水泥和华润福龙水泥股权……水泥业并购重组潮此起彼伏。

“海螺水泥等行业龙头与天山股份联姻,实现强强联合,起到了很好的行业示范效应,这不仅能做大做强企业自身水泥业务,同时在水泥行业面临深刻变革和转型背景下,有利于优化竞争格局和提高行业信心,预计2022年水泥行业集中度将进一步提高。”中国水泥网水泥大数据研究院分析认为。

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